总体情况：
上半年营收13.9亿元，同比增17%，净利5.2亿元，同比增21%，毛利率64%，净利率38%，ROE7.9%。
其中：
1、杭州3.2亿元，同比增22%，估计利润1.6亿元
2、三亚1.9亿元，同比增11%，净利润1.1亿元
3、丽江1亿元，同比增2%，净利润0.5亿元。
4、九寨0.5亿元，同比增10%，净利润0.24亿元。
5、六房间5.9亿元，同比增13%，净利润1.4亿元，毛利率52%，净利率23%。
宋城的经营数据到底好还是不好，或者处于什么阶段情况，那不妨拿一些数据来对比，才能客观反映宋城的经营情况。
全国：年上半年，国内旅游人数25.37亿人次，比上年同期增长13.5%，国内旅游收入2.17万亿元，增长15.8%。
杭州：（半年数据还未公布，现用第一季度数据。）一季度接待海内外游客万，同比增13.42%，实现旅游总收入亿元，同比增长16%；景区累计接待游客万人次，同比增长12％，实现营业收入8亿元，同比增长33％。
三亚：上半年接待过夜游客.8万人，同比增11.78%，旅游总收入.01亿元，同比增33.65%。
丽江：上半年，共接待海内外游客.94万，同比增14.63%，旅游业总收入预测.48亿元人民币，比去年同期增长17.11%。
线上印象：
总体而言，整个上半年线下业务增长放缓，杭州大本营年——年的营业收入分别是6.1、7.0、6.9亿元，剔除去年的低基数，杭州今年上半年保持22%的增速只能说是回归正常水平。从整个宏观行业来看，上半年国内旅游业依然保持较快增长，宋城景区所在的旅游目的地也保持较快发展，而宋城景区并没有跑赢大盘。从这也层面也反映，宋城还有较大的增长空间。
那线上业务呢？
直播行业我理解不深，感觉这是个行业变化很快，从投资确定性来讲，把握并没那么大。但对于刘岩来看，我还是比较相信刘岩的，行业经验丰富，比较重情义的一个人，做事不冒进，借用他喜欢的四个字“何事慌张”。
但六间房并不单单是线上演艺直播，二是线上娱乐平台。未来年轻人喜欢的，好玩儿都可能出现在这个平台上，比如现在的秀场、直播、游戏，以及正在布局的二次元、虚拟团体等。
提到六间房，不得不说说27亿元的商誉。关于商誉带来的减值问题，作为投资者当然要看到这个问题。但评估这个问题风险有多大事关重要。就目前而言，还不至于发生，公司也多次说这个问题。六间房作为互联网企业，若单独上市话，也会有很高的净资产溢价，目前六间房的盈利能力强，在行业没发生重大变化的情况下，六间房依然保持较好的盈利能力是没有问题的。
投资逻辑：
1、现有景区及六间房带来源源的现金流。
2、异地景区复制为将来增厚利润。
3、轻资产营运，强化千古情IP。
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