首先，感谢吴亚MM分享的上市公司名单。总体来说，旅游上市企业数量大概是这样的：港股和美股旅游企业上市公司约12家，即开元酒店、格林酒店、复星旅文、美团点评-W、同程艺龙、华住、途牛、携程、海昌、古兜控股、锦江酒店和香港中旅；A股上市38家；新三板上市（含摘牌和退市）约家（ps.后两个数量有点多，就不一一列举了??????）。其次，名单不是重点，重点是要看心情从中选一选来深度学习学习并形成笔记。今天先来梳理一下：宋城演艺（SZ）。作为中国演艺“第一股”，从发展历程来看，宋城演艺也称得上“奇葩”，主题公园（国内代表性龙头企业还有华侨城、华强方特、长隆集团、海昌海洋公园等）起家，却成了演艺行业的龙头企业，应该有老板的情怀。从演艺行业来看，目前国内主要有四大旅游演艺系列——千古情系、印象系、山水系和长隆系，占据了中国旅游演艺行业超60%的份额，不过单单宋城就占比高达三成以上，可称为“一家独大”。从业绩表现来看，宋城也真正做到了低投入、高营收、高毛利。虽市场对其投资价值褒贬不一，但它确实满足了巴菲特投资的一个重要标准：现金“牛”的特征。好，说到这，接下来再从三大问题继续梳理：（1）宋城演艺的护城河是什么？（2）宋城演艺的盈利能力如何？（3）宋城演艺的未来潜力如何？01
生意，模式
宋城演艺，前身宋城置业，成立于年。年，第一座主题公园于杭州开园，创始人黄巧灵由《清明上河图》得到灵感，创造了仿古宋城，为游客提供主题公园集群游玩和千古情演出观赏服务。年在深交所上市，年开始对外扩张，并成为国内现场演艺第一品牌。目前，宋城演艺旗下约拥有74个各类型剧院，个座位数。“千古情”系列演出每年演出余场，每年观众达余万人次。据说，创造了世界演艺市场的五个“第一”：剧院数第一、座位数第一、年演出场次第一、年观众人次第一、年演出利润第一。
业务模式
主要包括三大业务板块：现场演艺、旅游休闲和互联网演艺。
现场演艺：是其核心业务和主要收入利润来源。主要指在主题公园/景区里提供系列演出。如千古情系列、杭州乐园和烂苹果乐园，收入来源主要是门票。旅游休闲：主要指轻资产业务、网络销售平台业务及龙泉山索道项目。互联网演艺：主要指六间房从事的秀场直播业务，收入主要来自于虚拟物品的销售收入。年3月18日，公司宣布以26亿元并购当时中国最大的社交视频网站：北京六间房科技有限公司，并于年8月实现并表。三大业务板块，现场演艺展每年贡献营收超过50%，互联网演艺超过35%，旅游服务相对较少。战略发展年聚焦“主题公园+演艺”，以建筑为形、文化为魂。此阶段“战术”主要为打造品牌+重资产扩张时期。一方面强化演艺业务，择机拓展创意内容板块。其中创意内容板块则1）投资设立综艺娱乐公司宋城娱乐、参股影视公司大盛国际、控制创意公司本末映画（年逐步以回购形式退出）；2）年在港设立全资子公司宋城国际，拓展国际交流和合作。另一方面以自有资金买地和施工建设主题公园，实现重资产扩张。即从杭州逐步扩展的三亚、丽江、九寨、桂林和西安等项目，都是该模式。年调整为“演艺宋城、旅游宋城、国际宋城、网红宋城、IP宋城、科技宋城”。此阶段“战术”主要为塑造品牌护城河+两条腿走路。
1.塑造护城河
“演艺宋城、旅游宋城”。“演艺宋城”位于战略首位，“旅游宋城”退居老二。笔者认为值得
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