杯柄突破,低估预期差大,新高回踩给机会

眼看着年的第一个月就过去了，本年的“每周一股”也到了第4个。

简单回顾下，益丰药房最为强势，分析后二连板，然后强势整理。突破历史新高应该问题不大。

宋城演艺也是在探了下底之后，立刻反弹。这股由于有账户有闲余资金，便于次日买入，现在已有盈利。下周若能维持强势，搞不好马上就有一手利润。

豪悦护理则在四季度增速放缓的利空下，连续下挫，待止跌企稳后是更好的上车机会。这股比较惨，买入后就被套。昨天又补了一手，一共两手。仓位不重，耐心等待。

本周聊一个化工股——恒逸石化（）。之前狼哥先后分析过万学化学、卫星石化、利安隆、东华能源等化工股，都涨得挺好，可见高景气的好行业挣钱要轻松很多。

恒逸石化眼看着也要起爆，就抓紧时间好好钻研一番。公司成立于年，年上市，是浙江杭州的公司。地处富庶地带，资历不浅，前途光明。

公司是全球领先的“PTA—涤纶”和“CPL—锦纶”产业链一体化龙头企业。产业链有石油—PX—PTA—聚酯—长丝。PX和PTA算是炼化行业的产品，国资占大头，民企蓬勃发展。

恒逸石化作为民企，投入大几百亿，打通了全产业链。再往下游就是聚酯和涤纶，竞争态势也非常好。

截止年1月30日，恒逸石化（）股价为12.99元，总市值亿元。ttm市盈率11.8倍，处于12%的历史低位，安全边际足够。

聚酯产业链跟同行们的年内股价涨幅比，其他的都20%以上，恒逸石化只有9%，年内涨幅最低。

恒逸后续要看疫情控制和二期建设进度，股价仅仅处于初级阶段，理论预期盈利空间还有3倍，有非常大的补涨空间。

要说原因，主要是恒逸石化的炼化项目在文莱，已披露拟新增原油加工能力万吨/年，也是在文莱，即二期。不方便调研，导致市场认知不足。

加上国外疫情的影响，文莱炼化一期万吨虽然年底投产，但年利润贡献并不明显，反而增加了整个公司的不确定性。

高达60%多的质押率也是压制股价的一个重要原因。其中约6.7亿股用于文莱项目的担保，风险并不大。这样看下来，实际质押率只有15%。

其实文莱这事，也是把双刃剑，它有国内企业没有的所得税减免优势。

公司自身也在传出捷报，1月21日年聚合能力达到万吨，率先在全球化纤行业中突破万吨大关。

整体来看，无论是静态估值，还是炒未来预期的动态估值，恒逸石化都是行业中的极度洼地。年大炼化这块的利润释放不及预期，大概率延迟到年。

年聚酯这块的利润释放大幅优于桐昆和新凤鸣。放眼年，行业继续回暖，利润释放绝对值会更显著。

财务数据上，ROE、毛利率连续三年回升。年上半年恒逸石化PTA和长丝的毛利率分别是9.18%和12.72%。

近5年，年化股息收益率达3.39%。很符合狼哥偏爱的稳健风格。在大放水的背景下，起码一买入就有了跑赢通胀的一定底气。

资金方面，内外兼修。北向外资近1月增持0.84%，持股达到2.69%。

公司自己去年8月底公告回购不超过10亿元。1月最新消息已耗资3.5亿元回购0.75%，这才是实实在在的利好。

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