白癜风专家咨询在线网 http://pf.39.net/bdfyy/bjzkbdfyy/150423/4613567.html国内现有人数减少，防控效果显著。海外现有人数增长趋缓，可能是防控起了些效果，更大的可能是治愈人数与增长人数无限接近，显得现有人数增长放缓。俄罗斯宣布疫苗成功上市。毛子这一颗大雷，炸翻了全世界。之前也说疫苗研发公司是生死时速，第一家成功上市，其他都沦为炮灰，国内疫苗相关股应声大跌。但是毛子这操作实在生猛，连世卫组织都表示怀疑，因为毛子疫苗是跳过三期临床实验直接上市的。而如果按这个节奏搞事情，中美的疫苗早就上市了。意思就是毛子为了抢这个头筹，必要的安全环节都大步跳过了，所以这个疫苗到底有没有效，只有时间来决定了??????★老美没啥好说，钱不断，涨不停??我们进入震荡区间，主要是自己人踩踏自己人，大部分人都是进来，想赚一把就跑，割别人韭菜。但是大部分都人这么想的时候，其实自己就变成了那根韭菜。一有风吹草动跑的比兔子还快，忙活半年回头一看，居然还亏钱了??北向资金周五流入88亿，本来希望老外抬轿子，结果老外天天来抄底，怪谁呢??★今年年内收益率爬上20%，在踏空暴涨的消费与医疗下，实属不易，但是还击败88%的股民，多奇怪??????仓位比例如上图。另不到1%仓恒生ETF??★咳咳，优秀??虽然内部细分还有一些说法，但总体恢复迅速，优秀??陆金所上市，有助于平安整体估值提升。★上周末刚聊过上海机场的投资机会，本周上海机场周涨幅接近11%??而自选股里的另一只爱股，宋城演艺单周下跌17.30%，或许给长线夹头上车机会??从日线图上看，股价大幅下挫，已经跌出近期低位。先是受疫情影响，净利润同比下降95%，这事吧，疫情对旅游的冲击不可避免，我也是在年后疫情刚起，宋城公布临时关闭园区时，果断割肉，毕竟园区都关了，不可能有利润嘛，当时还不确定后续什么时候开业??
在业绩不好的前提下，黄总又来个大股东减持，投资者直接心态就崩了，股价一挫再挫，打出了近期新低。
但其实我们思考一下，现在的宋城与疫情刚爆发时完全不同，疫情刚起宋城是完全停业状态，而现在的宋城最坏情况已经过去，随着旅游人数恢复，宋城三四季度业绩必然恢复，大股东减持套现是再正常不过的事了，对长期无影响。因为之前详细写过宋城，下面再大体谈下现在的理解。
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生意模式：?主要以演艺园区为主体，内核通过演艺、表演的形式收取门票。从演艺园区的主体看，宋城是重资产生意。而单从内核看，反复演出收取门票，宋城又属于轻资产模式。演艺园区的重资产属于一次性投资，后续的演出收门票又呈现出低成本轻资产模式，从毛利率平均60%以上可以印证，整体还是高利润，非常赚钱的生意??
护城河：?我们可以看到宋城的核心还是在于演艺上，宋城千古情、三亚千古情等等。我通过问一些身边去过的朋友，包括网上一些资料，都给我相同的反馈，宋城的演艺效果非常好，非常值得去看，几百元的门票非常超值。
宋城黄总本身对演艺事业有极高的造诣，看过宋城演出的超值感，本身就是宋城的口碑品牌，面对现在大量花门票游玩后，普遍的失望感。宋城演艺可谓一枝独秀，完美的体验既带来的口碑品牌效应，也带来了超高的客户粘性。
上下游：?宋城的表演形式，上游可能就是演员了，黄总将演艺故事表现更突出整体性，每一位演员都各负其责，不会过分突出某一个个体，这从整体上降低了演员的费用，不会有超级明星的过高费用。下游端主要就是客户了，宋城的演艺效果给客户有超高的粘性。
替代性与竞争：?关于演出形式的替代性，一直有一种说法，线上会不会挤压线下空间。宋城当年也是为了布局线上，收购六间房直播公司，后近些年一直被六间房业绩拖累，直到去年才下决心剥离线上业务。关于线上与线下，我个人认为是两种体验，比如看NBA篮球，线上与线下是完全不同的感觉，所以我不认为线上会取代线下。
行业竞争的话，纯园区类的一定不如宋城这种园区与演艺相结合的。而同类演艺又完全不是宋城对手，比如某知名大导演的演艺就完败宋城黄总的效果，术业有专攻吧??
成长空间：?宋城依然在扩张，建设新的演艺园区，表演收门票等等。每一个新的园区都会增加一大块利润收入。
现在宋城有两种新模式尝试很有意思，一种是
地方政府投资，宋城负责演出，收益分成，这种模式更像一种文化输出，轻资产模式。地方政府获得的文化宣传和税收，宋城不必投资重金建设园区既可获得演艺收入，一种双赢。
另外一种尝试是像大型主题乐园发展，类似于迪斯尼，网友还是比较担忧这种模式会偏离演艺的核心形式，拉低整体毛利率等。另外宋城在海外也有布局，如澳洲项目等。
定价权：?这种外出旅游人群，应该对演艺体验类门票的价格并不敏感。因为宋城的门票本身已经几百元了，小幅度的票价变化并不会有太大影响??
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关于当前估值，动态市盈率70倍，这是因为净利润的大幅下滑，导致整体PE的拉高。有些像近两年我持仓的分众，利润越低PE被拉的越高，所以这时候用市盈率来判断估值意义不大，具体估值高低，还是需要投资者对具体公司的理解和把握。
我们可以看到宋城年中报受疫情影响，主力园区的收入下滑明显。
我们回看年中报对比，下滑是相当大的。
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我个人认为当前宋城已经是最坏情况，三四季度的经营业绩不会比当前更差，随着业绩的恢复至少能赚到困境反转的钱，能不能赚到后续成长空间的钱就与未来继续跟踪有关了。
当前价位买入，长期将会获得不错的收益。重点是长期，至于短期是继续下跌，还是很快就上涨，不在我的能力圈判断范围，也与我的投资体系完全不符，我只
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