来源：金融界基金
金融界基金03月27日讯汇添富新兴消费股票型证券投资基金（简称：汇添富新兴消费股票，代码）公布最新净值，下跌1.69%。本基金单位净值为0.元，累计净值为0.元。
最新定期报告显示，本基金规模为4.70亿元，上期规模为31.46亿元，减少85.07%。
汇添富新兴消费股票型证券投资基金成立于-12-02，业绩比较基准为“中证主要消费指数*40.00%+中证可选消费指数*40.00%+中债-综合指数*20.00%”。 本基金成立以来收益-6.90%，今年以来收益22.50%，近一月收益3.33%，近一年收益-16.73%，近三年收益0.22%。近一年，本基金排名同类（/），成立以来，本基金排名同类（/）。
金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为2.45%，近两年定投该基金的收益为-4.93%，近三年定投该基金的收益为-4.03%，近五年定投该基金的收益为。（点此查看定投排行）
基金经理为刘伟林，自年12月02日管理该基金，任职期内收益-6.90%。
最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为长春高新（持仓比例8.51%）、格力电器（持仓比例8.13%）、伊利股份（持仓比例4.99%）、先导智能（持仓比例4.76%）、东山精密（持仓比例4.70%）、海康威视（持仓比例4.57%）、片仔癀（持仓比例3.94%）、恒瑞医药（持仓比例3.49%）、宋城演艺（持仓比例3.33%）、美年健康（持仓比例3.21%），合计占资金总资产的比例为49.63%，整体持股集中度（中）。
最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为长春高新（持仓比例8.86%）、先导智能（持仓比例8.75%）、大华股份（持仓比例8.61%）、天齐锂业（持仓比例7.99%）、寒锐钴业（持仓比例7.80%）、华友钴业（持仓比例7.26%）、东山精密（持仓比例6.31%）、格力电器（持仓比例6.18%）、美年健康（持仓比例3.28%）、泰格医药（持仓比例2.76%），合计占资金总资产的比例为67.80%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
年市场出现了较大幅度的调整,市场全年呈现单边下跌的走势。其中，上证指数下跌24.59%，上证50下跌19.83%，沪深下跌25.31%，中证下跌33.32%，中小板指下跌37.75%，创业板指下跌28.65%。除了市值大、流动性好的资产跌幅较少外，其他资产都调整幅度较大。从行业看，跌幅较少的板块有餐饮旅游、银行、石油石化、食品饮料和农林牧渔，跌幅较大的板块有电子元器件、有色、传媒、机械和基础化工。??从市场表现看，投资者风险偏好较低，市场避险情绪较重。主要与三个因素相关。第一、中美贸易摩擦在全年不断反复，给市场带来了很大的不确定变数。过去十几年的全球化中，中美利用自身的相对优势进行全球产业链分工合作，双方都享受到了全球化带来的增长红利。而在全球新增长力量乏力的背景下，美国挑起贸易冲突，中美贸易摩擦不断反复，加大了全球经济增长的不确定性，也给中国的资本市场增加了不小的冲击。尤其处在全球产业链分工的不少产业，包括消费电子、通讯、制造业等受到这种担心的冲击，相关资产调整幅度非常大。第二、上半年去杠杆压力下，流动性环境偏紧，包括房地产、股票市场、信用债等流动性敏感的资产承压。而到下半年，随着房地产市场调整压力加大、对出口的担心等，市场对宏观前景的担心加剧，同时上市公司在三季报其盈利确实反映下滑的压力，进一步加大了市场估值调整的压力。第三、在过去几年中小市值公司的股权质押问题一直在累积，随着股价的持续调整，问题开始出现。尤其随着市场调整加大，流动性环境偏弱，问题进一步凸显。当然，随着四季度中美贸易摩擦问题出现缓和，各地方政府着手解决股权质押问题，市场情绪在四季度出现缓和，市场年底呈现震荡格局。??从我们全年的的投资策略来看，我们判断市场存在较大调整压力，坚决规避高杠杆、高负债、流动性差的资产，集中仓位在盈利稳定、行业地位突出、流动性好的核心资产上。主要投资了二大类资产：??第一类是盈利持续性强，竞争格局好，估值优势显著的大消费类资产，包括家电、白酒、食品、中药、医疗服务等。这些大消费资产中竞争格局好、在宏观经济波动中仍然保持很强的盈利能力的，其股价的相对收益比较显著。但这些大消费中也有部分资产，其过去几年在需求好的环境下快速增长，但行业格局并不够好，在宏观经济出现下滑后，其盈利出现较大波动，股价也出现了较大幅度调整。我们在构筑资产组合中，也尽力规避了这一些资产；??第二类长期成长空间较大，增长速度较快的成长类资产，包括安防、新能源汽车等，但这类资产受到贸易摩擦加剧、国内金融去杠杆压力、补贴政策出现波动等影响，调整幅度也较大。这类资产的投资让我们进一步认识到成长类资产的投资充满了波动、起伏和反复。对这些资产，一方面我们对长期成长性仍然看好，尤其其中的一些非常优秀的龙头企业在长期来看仍然具备成长为全球性龙头企业的潜力。但是我们在投资过程中，也不断的反思、总结和优化组合，尤其对产业链进一步梳理，对产业链中的相关个股的竞争优势进行反复推敲、验证，力求在市场泥沙俱下的情况下，筛选出未来仍能够持续成长的资产，做到去伪存真。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末汇添富新兴消费股票基金份额净值为0.元，本报告期基金份额净值增长率为-30.53%；同期业绩比较基准收益率为-21.74%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为经历了年市场的大幅调整，年的市场环境大概率比年好，应该有较好的结构性机会。??第一、年的货币环境较为宽松，流动性环境好，有利于风险资产估值提升。全球来看，美联储在年多次加息，但随着年年底美国股市波动大幅加剧，投资者对年美国经济前景的展望偏谨慎，美联储的货币政策日趋鸽派，这为全球货币环境奠定了一个相对宽松的基调。国内来看，年货币环境也经历了从紧到偏松的变化。展望未来，去杠杆已经取得较大成果，现在的主要矛盾在于宏观经济面临着较大的压力，货币环境大概率较为宽松，流动性环境较好，对于股票等风险类资产相对有利。??第二、宏观经济和企业盈利会在年中左右看到一个相对清晰的底部，有利于投资者风险偏好的提升。我们判断随着中美贸易摩擦缓和，全球性分工的相关产业链的预期趋于稳定，有利于相关生产和投资。同时，今年明显加大了轨道交通、通信设施等基础设施的投资和建设，这一块将发挥稳经济的作用。我们预计宏观经济和企业盈利在二季度到三季度会看到一个相对清晰的底部，有利于投资者预期的稳定和风险偏好的提升。??第三、随着资本市场的进一步开放，尤其在MSCI等权重提升，A股市场的估值优势将吸引海外资金的进一步流入，有利于市场估值的提升，尤其有利于消费、金融等龙头白马股估值与国际的接轨。过去几年，QFII资金、沪港通、深港通资金等成为A股市场非常重要的参与力量。尤其有利于家电、食品饮料、银行、保险、制造业龙头在估值上与国际龙头的接轨。尤其从国际估值比较看，A股市场确实处在非常有估值优势的位置。我们相信，随着资本市场的进一步开始，MSCI等权重的进一步提升，海外资金将加大进入力度，有利于A股核心资产的估值提升。??我们认为年以积极的结构性行情为主，我们看好三个大的方向：??第一、消费升级是大势所趋。尤其外需面临压力后，扩大内需、鼓励消费是大方向，尤其减税等政策更加有利于居民可支配收入增加和消费的扩张。而且国内人均收入提升后，高品质的消费品、精神层面的新兴消费需求提升。因此，有强大品牌、有渠道优势的龙头消费企业能够获得持续增长的动力。??第二、科技创新、工程师红利与自主可控下的投资机会。过去十年，国内在移动互联网、消费电子、新能源汽车等科技行业有很大的突破，主要受益于国内工程师红利以及巨大的消费市场。未来在自主可控的政策导向下，对人工智能、半导体、5G通信、新能源汽车等发展提速，相关行业里有技术、有巨大研发投入、有人才的科技企业会有很大发展空间。??第三、传统行业里整合的机会。传统行业里经过供给侧改革、去杠杆的推动，许多细分行业格局大幅改善，龙头企业盈利稳定性大幅增强，具备穿越行业周期的能力。这些行业里的龙头企业具有很大的投资价值。
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